“特朗普关税”引发滞胀担忧？知名投行警告：美股今年恐跌约10%！

　　财联社2月24日讯（编辑 黄君芝）根据美国知名投行Stifel的说法，美国仍有可能在2025年遭遇一些预测人士所说的最糟糕的经济情况，而在这种情况下，美股可能大跌。

　　Stifel首席股票策略师Barry Bannister是如今华尔街为数不多的看空者之一，他预测标准普尔500指数将在2025年底收于5500点左右，这意味着该指数将较当前水平下跌约10%。

　　Bannister表示，他认为美国经济有可能在今年下半年进入温和滞胀期。这指的是在经济增长放缓的同时，通胀依然居高不下的情况——上世纪70年代物价和失业率飙升就是这种情况。

　　他补充称，尽管大多数投资者普遍预计2025年将是另一个强劲增长的年份，通胀将继续降温，但有早期迹象表明，上述滞胀动态正在形成。

　　美国的通货膨胀在最近几个月加速了。1月份消费者价格指数（CPI）同比上涨3%，高于预期，也高于去年12月份2.9%的通胀率。近几个月来，投资者一直对通胀形势感到担忧，尽管自2022年年中以来，价格涨幅明显放缓。

　　Bannister说，部分担忧是由于特朗普总统的经济政策。他指的是其关税计划，预测人士警告称，关税计划可能会将价格上涨转嫁给消费者。

　　“我认为有关通货膨胀率会回落到2%的想法是愚蠢的。如果没有经济衰退，它不会回落到2%，”他补充说，并提到了关税对价格的影响：“关税在很大程度上抵消了通胀回落。”

　　Stifel的其他分析师在一份报告中表示，他们预计2025年核心个人消费支出通胀（美联储青睐的通胀指标）将“停留”在2.75%左右，高于美联储2%的目标。

　　Bannister说，考虑到通胀对消费者的影响，通胀上升对经济增长也意味着坏消息。

　　他进一步解释说，消费者的消费贡献约占美国GDP的70%。与此同时，美国家庭已经显示出开始缩减开支的迹象，美国商务部（Commerce Department）的数据显示，零售销售额较1月份下降了近1%。

　　与此同时，今年的经济增长可能会步履蹒跚。美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）的数据显示，今年1月，私营部门所有员工的实际平均时薪同比增长4%，低于2020年8%的峰值。

　　此外，在去年的大部分时间里，工人的生产率增长也一直呈下降趋势。去年第四季度，非农企业部门的人均产出仅增长1.5%，低于2020年7%的生产率增幅峰值。

　　“我认为目前的情况是，有很多纸上谈兵的经济学家只是假设生产率将会飙升。他们忽略了生产率的周期性，而生产率已经在衰退。”他说。

　　与此同时，Bannister还警告称，高通胀可能阻止美联储降息前景。他预计，美联储今年不会进一步降息。

　　他表示，所有这些都对市场不利，投资者一直在消化经济持续走强和借贷成本下降的影响。他预计，经济增长放缓和利率上升的双重不利因素将在今年下半年的某个时候引发股市大跌。

　　“我预计标普500指数将在今年年底跌至5500点，因为这种放缓加上粘性通胀使美联储陷入困境。”他补充说。